福布斯编辑部，币圈最准的做空信号？

原文作者：库里，深潮 TechFlow

近日，比特币价格一度突破6万美元大关，但也创下了自FTX爆雷以来的最大单日跌幅。Michael Saylor旗下的Strategy公司（原MicroStrategy）持有71.3万枚比特币，平均成本为76052美元。截至昨晚，该公司浮亏已达65亿美元，股价从去年最高点457美元跌至110美元，蒸发了超过四分之三。

然而，一年前，Saylor曾登上知名杂志《福布斯》封面，标题为The Bitcoin Alchemist，比特币炼金术士。当时比特币价格为10.4万美元，Saylor的身家高达94亿美元。

如今，推特上流传的一张图片将三期《福布斯》封面人物与比特币K线图叠加在一起，而每一张封面都精准地印在了一轮暴跌的起点时刻。

而这三位封面人物的命运也颇具戏剧性：一个坐过牢，一个正在坐牢，第三个刚亏了65亿美元。

封面，摄于人声鼎沸时

第一位登上《福布斯》封面的加密人物是CZ。

2018年2月，《福布斯》推出了一期名为"Crypto's Secret Billionaire Club"的封面报道，CZ站在正中间，身穿卫衣，一脸江湖气。封面上的小字写道：

从零到亿万富翁，只用了6个月。

彼时，比特币刚刚从2017年底接近2万美元的价格跌至7600美元左右。《福布斯》估算CZ的身家至少为11亿美元，而币安上线仅半年便成为全球交易量最大的交易所。

封面发布后，比特币一度反弹至1万美元，但随后继续下跌。到2018年12月，比特币价格跌至3156美元，较封面发布时下跌了58%。

尽管如此，CZ后来的故事广为人知。在《福布斯》2025年的全球亿万富翁榜上，CZ以629亿美元的身家位列加密行业第一。

但他再也没有登上过封面。

第二位登上《福布斯》封面的是Sam Bankman-Fried（SBF）。

2021年10月，《福布斯》发布了第40届Forbes 400富豪榜，SBF成为封面人物。不到30岁的他，身家达265亿美元，位列全美第41富。

封面上，他穿着标志性的灰色T恤，一头卷发，看起来像个刚通宵打完英雄联盟的大学生。

当时的报道语气如今看来颇为魔幻。《福布斯》称他为“加密行业最有权势的人”，一边建交易所一边做慈善，是华尔街和硅谷的结合体。

封面发布时，比特币价格在6万美元附近，距离当时的历史最高点6.9万美元仅一步之遥。

然而，13个月后，FTX爆雷。

SBF挪用了超过80亿美元的客户资金，用于填补其另一家公司Alameda Research的窟窿。2022年11月，用户集中提款导致FTX无力兑付，一周内从全球第三大交易所沦为破产公司。比特币价格从2万美元直接跌至1.6万美元。

最终，SBF在巴哈马的豪华公寓中被捕。

七项罪名全部成立，被判25年监禁。《福布斯》后来专门制作了一个“30 Under 30耻辱堂”，SBF赫然在列。

从封面到手铐，仅13个月。

第三位是Michael Saylor。

2025年1月30日，《福布斯》封面标题为“The Bitcoin Alchemist”。当时比特币刚刚突破10万美元，Saylor的身家从前一年的19亿美元飙升至94亿美元，翻了近5倍。他的公司MicroStrategy股价一年内上涨了700%，并被纳入纳斯达克100指数。

《福布斯》文章中记录了一个细节：

跨年夜，Saylor在迈阿密的庄园举办了一场500人的派对。舞者挥舞着比特币橙色光球，外面停着一艘154英尺的游艇，名为Usher，负责将机构投资人和加密行业大佬们运送到现场。

当时，Saylor对《福布斯》说道：

“我们在公司中间放了一个加密反应堆，把资本吸进来然后旋转它。波动性驱动一切。”这句话无疑揭示了他的“炼金术”核心：发债买币。

封面发布时，比特币价格为10.4万美元。一年零六天后的今天，价格已跌至6.3万美元，跌幅达40%。

Saylor在财报电话会上表示，Strategy建造了一座“数字堡垒”。

上一位将自己的公司称为“堡垒”的加密大佬是SBF。那是2022年6月，五个月后FTX破产。

封面，是赞美也是诅咒

华尔街有一个老概念叫“杂志封面指标”：

当一个趋势登上主流杂志封面时，这个趋势往往已经走到尽头。

道理很简单。《福布斯》的编辑并非先知，他们和其他散户一样，只有在一个故事最热闹的时候才会注意到它。

能让杂志社觉得“某个行业的某个人值得做封面”的时刻，恰好就是市场狂热到顶的时刻。

封面不是诅咒的原因，封面是泡沫的症状。

不过，这一规律也有短暂的例外。

去年3月，孙宇晨登上《福布斯》封面，标题为“帮特朗普家族赚了4亿美元的加密亿万富翁”。

封面发布时，比特币价格为8.7万美元，之后不仅没有崩盘，反而一路涨至10月的12.6万美元，创下历史新高。

诅咒失灵了吗？

也不完全是。孙宇晨上封面时，距离Saylor那张封面仅隔两个月。一月一张，三月一张，加密人物密集登上主流杂志封面的现象本身就是一个信号，表明整个行业的叙事已经热到连《福布斯》的编辑都觉得一期不够用。

当封面开始扎堆出现时，再回头看，牛市顶部可能有一张症状清单：

《福布斯》出封面，出租车司机聊币，亲戚问你怎么开户……三个信号出现两个，就该重新审视自己的仓位了。

所以，真正该问的问题不是“《福布斯》封面准不准”，而是：

当你周围所有人都在讲同一个故事，当这个故事好到连不炒币的人都听说了，当主流媒体开始给一个行业的人物封神……

你是那个还在买入的人，还是那个已经在卖出的人？

牛市不是在恐慌中结束的。牛市是在封面上结束的。

只是，上封面的大佬可以更换，但漫长的熊市总是由我们买单。