近日，知名金融市场评论员吉姆·克莱默再次将目光投向加密货币市场。作为CNBC的主持人，他的观点虽然常见于媒体讨论，但依然能够引发加密货币投资者的高度关注，并在社交媒体和专业论坛中广泛传播。

此次，克莱默将近期加密货币市场的抛售潮归因于“双重打击”：一方面，尽管基本面表现强劲，股票市场却对超大规模数据中心及英伟达等科技巨头施加了惩罚；另一方面，加密货币市场因高杠杆操作而陷入崩溃。

克莱默并未试图预测市场的赢家或输家，而是强调市场对英伟达的反应存在误判，同时指出数字资产因过度杠杆化仓位无法承受新一轮强制平仓而导致损失加剧。

“别误会我的意思。我认为市场对超大规模数据中心和英伟达的惩罚是错误的，但这就是昨天发生的事情。再加上加密货币因杠杆效应导致的跌势无法遏制……买家们显然没有得到总统特赦！”

2025年11月21日

数据显示，加密货币衍生品市场在过去24小时内损失高达22.2亿美元，这一事实进一步验证了克莱默的观点。尽管许多人可能希望将他的分析视为又一个“反向克莱默”的笑谈，但数据表明，当前市场的确面临严峻挑战。

多头失控，空头占据主导地位

值得注意的是，其中20亿美元的损失来自多头投资，这为上述论点提供了有力支持。自10月初以来，比特币价格已下跌超过30%，一度跌破82,000美元关口。然而，多头仍在不断投入数十亿美元试图抄底。

结果，买家再度面临20亿美元的追加保证金要求。正如克莱默所言，“他们不会得到赦免”，这句话似乎暗指今年秋季早些时候币安创始人赵长鹏（CZ）获得美国赦免的事件。

这种市场动态揭示了一个事实：激进的杠杆操作、持续的定价错误以及投资者不愿正视经济低迷期间自身脆弱性的心理，仍然是影响市场的主要因素。