美国参议院银行委员会计划于2025年12月对一项具有里程碑意义的加密货币市场结构法案进行投票，该法案可能会重新定义数字资产的监管框架。该提案旨在解决商品期货交易委员会（CFTC）和美国证券交易委员会（SEC）之间长期存在的加密货币市场监管权争议。

将比特币和以太坊明确归类为商品

根据该法案，CFTC将成为主要监管机构，负责制定和执行相关规则。法案还要求：

强制实施交易所新规

包括隔离客户资金、建立利益冲突控制机制，并修复过去交易所倒闭事件（如FTX危机）中暴露的漏洞。如果法案在参议院全体会议中通过并由唐纳德·特朗普总统签署，它将为数字资产创建一个统一的联邦监管框架，以适应机构投资者日益增长的需求以及加密ETF市场的扩张。

然而，该提案引发了激烈的两党讨论，特别是在去中心化金融（DeFi）平台的监管问题上。部分议员，如参议员约翰·布兹曼（共和党，阿肯色州），主张CFTC应：

专注于数字商品交易的监管

另一些人则对DeFi生态系统中的系统性风险和潜在洗钱问题表示担忧。特朗普提名的CFTC主席人选迈克尔·塞利格（Michael Selig）在确认听证会上强调：

需要采取细致入微的方法

针对链上应用，他表示：“DeFi是一个流行词，但我们更应关注这些应用的实际功能以及中介机构的角色。”此外，他还提到了CFTC面临的资源限制：

人员缩减——员工人数减少20%。

这引发了外界对该机构执行新指令能力的质疑。

在全球范围内，监管政策的变化正在影响这一法案的背景。

欧盟最近提议

简化数字规则以提升竞争力，包括推迟高风险人工智能法规的实施，并放宽人工智能训练中的数据保护要求。与此同时，总部位于美国的加密货币平台正在向欧洲市场扩展。例如：

Ondo 获得列支敦士登批准

在欧洲经济区提供代币化股票和ETF服务，而BitGo则为德意志数字资产提供托管解决方案。

比特张量

ETP等项目也显示出欧洲市场的吸引力。这些动态凸显了美国监管机构迫切需要建立一个既能支持创新又能有效管理风险的框架。

该法案的支持者认为，它将通过明确监管和增强信任来稳定加密货币行业。然而，批评者警告称，CFTC过于宽泛的权力可能抑制去中心化金融（DeFi）领域的创新。随着12月投票的临近，结果仍充满不确定性。

关键在于如何平衡这些相互冲突的优先事项。

以及特朗普的预期支持是否与法案的最终版本一致。