迈克尔·塞勒再次以其深刻的洞察力直击问题核心。作为战略（Strategy）公司的董事长，他在过去五年中成功将公司转变为专注于比特币的纯粹投资实体，奠定了这一转型的基础。

在这一框架下，战略公司的资产负债表逐渐呈现出主权储备的特征，而非传统的公司分类账。

截至 9 月 22 日，该公司持有 639,835 枚 BTC，这些比特币自 2020 年 8 月以来陆续购入，总成本略高于 473 亿美元。

比特币是货币。其他一切都是信用。pic.twitter.com/xPGSsuY9wA

— 迈克尔·塞勒（@saylor）2025年9月23日

平均而言，每枚比特币的购入成本为 73,972 美元。随着比特币市场价格的上涨，其未实现利润率已超过 52%，相当于锁定了 723 亿美元的市值。这一成就远非传统财务工具所能企及。

以比特币为核心的数字战略

仅在 9 月份，战略公司就新增了7,300 比特币，分四次单独购入。随着市场需求的增加，每次购买的成本基础均有所上升。

市场对该策略给予了积极反馈。目前，该公司的市值达到 950 亿美元，企业价值一度突破 1,100 亿美元。从市场资产净值比率等指标来看，投资者对比特币持有量作为股权一部分给予了显著溢价，显示出对其高估值的认可。

对塞勒而言，比特币不仅是一种资产负债表上的资产配置，更是一种品牌建设的象征。他认为，比特币本身就是货币，而其他所有形式的资产只是“别人的承诺”。

这一理念彻底颠覆了传统金融逻辑，标志着数字资产在现代经济中的核心地位。