摘要 PNC金融服务集团看到，经济中一个此前大部分时间都处于停滞状态的领域——中端市场企业活动——出现了复苏的迹象 。 2026年1月16日 | 19:29

PNC金融服务集团最新财报显示，中端市场企业活动这一长期低迷的领域正显现出复苏迹象。

该区域性银行的业绩表明，企业客户在经历了数月谨慎后，开始重新活跃于交易、融资及对冲策略。

要点总结 中端市场交易活动在长期低迷后出现反弹。 咨询和资本市场相关收费收入成为主要增长驱动力。 贷款收入保持稳定，但支出随业务活动增加而上升。 通过收购与扩张，PNC为长期发展奠定基础。

手续费收入改变收入结构

PNC第四季度的强劲表现并非依赖传统贷款业务，而是得益于手续费收入的显著回升。总收入达60.7亿美元，同比增长9%，其中大部分增长来自非利息收入。

资本市场的并购、银团贷款以及外汇风险管理等活动在季度末显著增加，推动了相关费用的增长。管理层指出，此前因关税不确定性推迟战略决策的中型企业，如今正在推进之前搁置的交易。

首席执行官比尔·德姆查克表示，这一趋势在2025年末尤为明显，停滞已久的交易管道开始重新开放，直接转化为更高的咨询费和资本市场收入。

贷款业务稳定，成本有所上升

尽管手续费收入加速增长，PNC的核心贷款业务仍保持稳定。净利息收入总计37.3亿美元，基本符合预期，表明本季度的增长更多源于客户活动，而非资产负债表扩张。

与此同时，支出增至36亿美元，超出预期。管理层解释称，这是由于业务活动增加所致，而非结构性成本压力。在银行业，如何平衡再投资与股东回报一直是投资者关注的重点。

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着眼长远的战略布局

PNC近期的一系列举措表明，该行更注重长期增长潜力，而非短期利润最大化。本月早些时候，PNC完成了对FirstBank Holding Co.的41亿美元收购，此举扩大了其区域业务版图，并深化了与企业客户的关系。

在零售领域，PNC已将分支机构扩张预算提升至20亿美元，显示其对实体网点与数字服务相结合的混合模式充满信心。此外，PNC还在探索数字资产领域的机遇，包括与Coinbase合作，为客户提供潜在的加密货币相关产品，这在行业内尚属领先尝试。

市场环境与前景展望

尽管运营趋势改善，但过去一年PNC的表现逊于许多同行及大盘银行指数。管理层认为，投资者对大型收购的持续猜测是影响市场情绪的因素之一，即便PNC当前专注于内生增长与有针对性的扩张。

展望未来，中端市场交易的复苏可能具有重要意义。如果企业客户在经历长期停滞之后继续恢复活跃，PNC对咨询和资本市场业务的依赖可能成为其盈利增长的重要支柱，从而重塑该行在2026年的增长路径。