自10月中旬以来，加密货币市场持续低迷，对数字资产库存及其持仓产生了深远影响。最近的暴跌更是引发了几乎一小时内清算金额达10亿美元的情况。比特币周五上午跌破82,000美元。

加密货币市场的下跌对数字资产储备产生了双重影响。这些主要上市公司的股价已经大幅下滑，随着市场情绪的恶化，持有加密货币的未实现损失也显著飙升。

股票价格战略发明了数字资产管理手册的公司，在过去一年中其股价一路下跌。尽管如此，其加密货币储备仍高达74.8亿美元，属于未实现收益。周五该公司通过鸣叫表达了乐观态度，称以目前的比特币价格计算，“假设价格保持不变，其股息覆盖率可达71年”。

预测市场无数由解密的母公司Dastan运营，用户只需放置一个6%的概率策略是在年底前出售其所有比特币持有量。

其他一些采用DAT（数字资产国债）策略的大公司在过去一个月左右的时间里，其未实现的加密货币损失大幅增加。

BitMine Immersion Technologies就是一个典型的例子。据报道，该公司持有的以太坊目前处于约44.4亿美元的未实现亏损状态。Bitmine追踪器显示，Metaplanet和SharpLink的市值分别减少了约6.82亿美元和6.95亿美元。比特币和以太坊根据CoinGecko的数据，Galaxy Digital和Forward Industries分别持有上述资产。此外，Galaxy Digital和Forward Industries的多元化加密货币投资组合（包括比特币、以太坊、索拉纳和超液体）也存在大量账面亏损。

这些数字资产估值暴跌，压缩了一项关键的财务指标，使其市值与净资产值之比（mNAV）低于1。

BitMine (BMNR) 的市净率 (mNAV) 为0.73倍，而SharpLink和Forward Industries的市净率分别为0.82倍和0.74倍。

“目前，数字资产库面临着两种截然不同的现实，”全球比特币收益协议TeraHash的资本形成主管Armando Aguilar表示。解密“从账面上看，它们的持股价值大幅下降，市值也随之缩水。但实际上，这些公司大多还能继续运营，因为它们拥有足够的现金来支付运营费用。至少目前是这样。”

关键问题在于，如果价格持续下跌，这种局面能否持续。专家表示，当净资产值低于1时，公司通过发行股票筹集资金的难度会加大，从而增加寻找其他流动性来源的压力。解密在之前发表的报告中指出。

阿吉拉尔解释说：“当一家公司的交易价格远低于其所持资产的价值时，压力就会逐渐增加。投资者会质疑该战略是否合理，因此筹集新资金就变得更加困难。”

阿吉拉尔表示：“只有当一家公司无法继续为运营提供资金或无法说服市场支持其长期计划时，强制出售才不可避免。”这位分析师指出，虽然一些DAT公司已接近这一临界点，但他补充说，“总体而言，该集团尚未面临迫在眉睫的清算风险。”

然而，Aguilar表示，如果多个DAT被迫抛售，其影响将超出它们自身的资产负债表，对加密货币市场造成“持续的下行压力，而不是突然的冲击”。

专家此前表示，这些DAT的最终恢复取决于宏观经济不确定性的消除。解密这种情况将刺激包括比特币在内的风险资产复苏，从而可能改善整体投资者情绪并吸引资本流入。