比特币价格近期持续在9万美元附近震荡，市场正面临显著的抛售压力和普遍的恐慌情绪。尽管短期市场情绪依然脆弱，但关键的链上指标已开始释放回调可能即将结束的信号。

据分析机构链上思维（On-Chain Mind）报告，比特币均值回归震荡指标数月来首次录得绿色超卖柱状图，这一信号通常与牛市后期的回调相吻合。该指标通过衡量价格偏离其周期均值的程度，帮助识别比特币是否过度下行。

历史数据显示，每当该指标跌入绿色超卖区域时，比特币往往正在形成宏观底部或准备大幅反弹。此次信号出现时，比特币价格虽在9万美元上方盘整，但经历了严重的获利回吐，进一步加剧了市场紧张情绪。清算数据表明，实力雄厚的投资者可能正在悄然吸收市场供应。

宏观利好因素叠加，历史底部信号显现

On-Chain Mind指出，当前比特币均值回归震荡指标的表现与牛市回调期间的历史模式高度一致。每次该指标进入绿色超卖区域且35线守住支撑位时，比特币都会形成周期性底部并恢复上涨趋势。这条支撑线在多个市场周期中都发挥了重要作用，而此次再次守住的事实进一步印证了强势投资者趁弱势投资者投降之际入场的观点。

均值回归震荡指标 | 来源：On-Chain Mind

根据On-Chain Mind的分析，当该指标在持续牛市中闪烁绿灯时，通常标志着教科书式的吸筹阶段——这种机会每个周期仅会出现几次。当前的形态更类似于以往的后期回调，而非长期熊市的开端。

此外，英伟达最新发布的亮眼财报也极大地提振了美国股市信心。其营收和业绩指引远超预期，显示出人工智能驱动的需求依然强劲。从更广泛的宏观角度来看，科技领军企业的强劲表现往往会蔓延至加密货币等高风险资产，从而改善流动性并提振投资者情绪。

动能趋于稳定，支撑位经受考验

比特币最新的日线图显示，在经历数周大幅下跌后，价格正试图企稳，目前BTC交易价格接近9.2万美元。此前，比特币价格跌破10万美元区域，卖方在该区域占据订单簿主导地位，而9.2万美元目前正起到暂时的支撑作用。

图表显示了一系列更低的高点和更低的低点——这是典型的短期下跌趋势结构——但最近的K线图表明，与11月初的峰值压力相比，抛售动能有所减弱。

比特币测试新低 | 来源：TradingView上的BTCUSDT图表

50日和100日移动平均线均已下转，反映出短期趋势强度减弱，而200日移动平均线仍远低于价格，表明整体牛市周期可能尚未结束。值得注意的是，当前的K线结构实体较小，下影线较长，表明买家开始吸收9万至9.2万美元区域附近的卖方流动性。

成交量分布也印证了这一转变。虽然在暴跌期间出现了类似投降式抛售的飙升，但目前交易活动已恢复正常，表明恐慌性抛售正在降温。从历史经验来看，即使波动性依然存在，这种在大幅下跌后出现的减速通常预示着反弹的到来。

题图来自 ChatGPT，图表来自 TradingView.com。