日本成功实现了亚洲其他国家未能做到的事情：推出一种可在全球范围内流通的稳定币。

日本的JPYC今天宣布推出全球首个与日元挂钩的稳定币，这是一种完全可兑换的数字日元，由国内存款和日本政府债券（JGB）支持。该稳定币的发行人表示，他们不会收取交易费用，而是通过持有日本政府债券的利息来获取收入。

以下是JPYC与其他地区货币相比脱颖而出的原因：与韩元或台币不同，根据当地法律，这两种货币均为在岸货币，而日元可以自由兑换，并可在境外使用。

20世纪80年代的改革废除了日本战后资本管制，使日元通过欧元/日元市场在国外变得完全可用。全球银行和投资者可以不受限制地借入、借出和交易日元——这与韩国韩元形成鲜明对比，后者至今仍仅限于陆上使用，并实行严格的外汇管制，以限制离岸投机并维护货币稳定。

这也是为什么日元是世界上交易量最大的货币之一。

首尔的韩元政策保留了货币控制权，但却给全球稳定币留下了很小的生存空间。韩元支持的代币将仅限于白名单上的韩国用户使用，并且主要用于国内结算，这使得它在一个已经存在即时、免费银行间转账的市场中成为一个利基产品。

台湾也面临着类似的困境。理论上来说，台币可以兑换，但不能在海外使用。台北市于今年6月推出的稳定币框架要求在岸储备充足，并要求央行报告，以防止跨境资金外流。新台币稳定币或许可以存在，但只能在台湾境内存在，因为台湾缺乏稳定币赖以生存的全球流动性。

香港可能是个例外。港元与美元挂钩（在一个区间内），并且在离岸使用没有任何限制。它本身就是一种稳定币，所以有人可能会想，为什么不直接使用美元稳定币呢？

日本央行对其货币在全球范围内使用的开放态度，恰恰赋予了日元稳定币超越日本国内支付生态系统的现实效用。

随着利率上升，日本政府债券长期收益率超过3%，推出的时机再好不过了。JPYC不需要收取费用或追逐其稳定币的投机收益，因为它可以依靠其日本国债储备所赚取的利息持续运营。

链上外汇市场

国际清算银行的数据显示，全球外汇日交易量平均约为7万亿美元，今年4月创下9.6万亿美元的历史新高。截至4月，美元占所有交易的89%，日元占16.85%，这使得美元/日元成为全球交易最活跃的货币对之一。

由于美国和日本现在都对与法定货币挂钩的稳定币进行监管，因此，与美元和日元挂钩的稳定币配对的链上美元/日元市场具有巨大的蓬勃发展潜力。

这样的资金池将把世界上交易量最大的货币对之一引入去中心化的轨道，连接两个完全保留、受监管的法定代币。

如果双方都获得流动性和赎回深度，它可能成为亚洲加密货币结算的支柱，并标志着真正的多货币稳定币经济的开始。

考虑到所有这些，人们不禁要问，这种稳定币是否存在需求。欧元稳定币已经存在了一段时间——这种货币的设计初衷是超国家、跨境使用——但市值最大的仍然很小。

日元可能具有其他国家所缺乏的法律清晰度和可兑换性，但全球贸易商是否真的想要除美元之外的另一种法定支持的代币仍然是一个悬而未决的问题。