关键要点

比特币为何承压？

随着长期持有的比特币重新进入流通，10月份比特币的非流动性供应量下降了约62,000 BTC。

短期内什么可以支撑BTC的价格？

数据显示，过去30天内鲸鱼钱包净积累了16,300 BTC，这表明尽管整体市场需求疲软，但巨鲸投资者仍在悄悄吸纳供应。

比特币[BTC]近期持续在111,000美元附近震荡。尽管连续三个交易日收于该水平之上，但抛售压力限制了进一步的上涨空间。

市场分析显示，流通供应量的扩大和需求疲软正在对市场情绪及短期价格走势产生显著影响。

流动性变化削弱了比特币的抗跌能力

市场上流通的非流动性比特币供应量正迅速下降。非流动性比特币通常指长期存放在不活跃私人钱包中且未发生任何转移的比特币。

自10月中旬以来，这一趋势加速，同时加密货币的整体市值也降至约3.45万亿美元。

具体来看，非流动性比特币供应量从10月初的1438万BTC减少至10月23日的1430.3万BTC。

在此期间，大约62,000枚BTC（价值约68亿美元）重新进入了市场流通。

来源：Glassnode

从历史数据来看，类似的大规模资金流入曾多次引发比特币价格的下跌。例如，2024年1月，非流动性供应量增加了40万BTC，对比特币的价格动能造成了显著削弱。

中型钱包成为抛售主力

非流动性供应的突然增加只是影响比特币看涨结构的因素之一。

Glassnode数据显示，持有0.1至100 BTC（价值约为10,000至700万美元）的钱包地址正在给市场带来巨大的抛售压力。

这种抛售行为已成为这一群体投资者近一年来的持续趋势。

来源：Glassnode

与此同时，购买势头也在减弱。首次购买者的供应量收缩至约213,000 BTC，表明新买家的参与度有所下降。

此外，根据图表细节，动量买家（通常推动短期价格上涨的投资者）已退出市场。

这表明，虽然买家逐渐撤退，但卖家的压力依然存在，导致市场活动趋于停滞。

巨鲸能否守住底线？

尽管市场流动性减少，比特币巨鲸钱包仍在持续增持比特币。即便在十月份市场下跌期间，这种增持趋势依然未变。

过去30天，鲸鱼总持仓量显著上升，反映出大户对持有比特币的信心有所增强。然而，与重新进入流通的大量比特币相比，其总量仍然较小，总计约为16,300枚BTC。

来源：Glassnode

结合从非流动性钱包重新进入市场的比特币数量，再加上持有0.1至100 BTC的投资者的持续抛售压力，短期内比特币可能仍将面临下行压力。