全球山寨币市场似乎正迎来一个关键的突破阶段，背后受到多项宏观经济和政策因素的共同支撑，推动了风险偏好的复苏。分析师丹·甘巴德罗 (Dan Gambardello) 指出，美联储量化紧缩 (QT) 周期可能即将结束，叠加创纪录的流动性水平以及机构投资者的持续涌入，或为新一轮反弹提供理想条件。

这些因素的综合作用，为整个数字资产领域注入了乐观情绪，特别是对那些自2022年初以来经历了长期市场压缩的投资者而言。

美联储政策重心转移：量化宽松结束和降息预期预示山寨币增长潜力

市场目光聚焦于美联储，摩根大通预测量化紧缩政策 (QT) 的结束可能在即将召开的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议上被正式宣布。更重要的是，随着市场对量化宽松结束和降息的期待逐步升温，10月份的山寨币市场似乎正酝酿潜在的上涨动能，尽管目前价格仍处于盘整状态。

这一政策转向正值全球流动性增长预计将在未来几年加速之际，这或将改变传统的加密货币周期。历史数据显示，由停止量化宽松和降息引发的流动性扩张，往往推动大量资金流向风险资产，包括山寨币。

相关阅读：为什么 BTC、ETH、XRP 和 ADA 在 10 月份下跌？它们能在万圣节前恢复吗？

创纪录的7.5万亿美元现金储备预示重大轮动潜力

除货币政策外，目前美国的货币市场基金规模已达到创纪录的7.5万亿美元。随着利率开始下降，投资者可能会将这些闲置资金转向收益更高的资产类别，例如加密货币、股票和房地产。

类似的资本轮动在过去曾引发显著的市场反弹。例如，2009年的一波流动性波动推动全球股市上涨超过300%。因此，分析师认为，一旦降息周期启动，类似的情况可能再次上演。

制度轨道与政策动力

与此同时，监管环境也在不断改善。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong近期表示，预计两党在年底前就一项全面的加密货币市场结构法案的进展可能会加速。如果该法案最终通过，将为交易所和投资产品提供更清晰的合规标准，从而吸引更多机构参与数字资产市场。

以太坊ETF的获批以及未来可能出现的山寨币ETF提案，正在扩大受监管投资渠道的可及性。这一框架为市场进入“后量化宽松常态化”阶段奠定了基础，在此阶段，流动性将保持稳定，但不再受限于量化紧缩的影响。

山寨币市值守住1万亿美元，在突破前展现韧性

值得注意的是，尽管经历了长时间的盘整，不包括比特币和稳定币在内的山寨币市值依然维持在1万亿美元以上。分析师认为，这种韧性即便在紧缩环境中也展现了其潜在的强大实力。

随着美联储逐渐转向政策宽松和机构基础设施的成熟，山寨币市场有望进入一个新的增长阶段，其特征是更高的低点和最终的突破势头。

相关阅读：投资者为何期待即将到来的山寨币季