ProShares 于 2025 年推出的 XRP ETF 成为加密货币融入传统金融体系的重要里程碑。通过期货和掉期协议，这些产品提供了针对 XRP 的杠杆和反向敞口，不仅能够应对复杂的监管环境，还满足了机构投资者和散户对加密资产日益增长的需求。作为首批获得美国证券交易委员会 (SEC) 批准的 XRP ETF，它们标志着加密货币投资领域正逐步迈向受监管、多元化的方向。

机构信誉：监管协调推动资产管理规模增长

ProShares 的 XRP ETF 系列包括 Ultra XRP（每日收益 2 倍）、Short XRP 和 Ultra Short XRP（每日收益 -2 倍），已于 2025 年 4 月获得 SEC 批准。

SEC 批准 ProShares 的 ETF 此次批准反映了 SEC 对加密产品的谨慎但务实态度，因为这些 ETF 并未直接持有 XRP，而是选择使用期货合约和衍生品，这一点在《经济学人》的报道中得到了强调。这种设计符合保护投资者并促进市场创新的监管框架。

这些 ETF 的机构信誉因其强劲的业绩表现和市场采用率而进一步提升。例如，ProShares

比特币 根据 Analytics Insight 的数据，2021 年推出的策略型 ETF (BITO) 回报显著，截至 2025 年 1 月，年收益率约为 40%。 Analytics Insight 到 2025 年中期，在美国上市的比特币 ETF，包括 BITO 根据 PowerDrill 的分析，贝莱德旗下 IBIT 的资产管理规模 (AUM) 已达 1795 亿美元，其中 IBIT 占据了 48.5% 的市场份额。 PowerDrill 分析 。资产管理规模的激增凸显了机构投资者对受监管加密货币工具的信任，尤其是在他们寻求通过多元化投资组合（例如拟议的 ProShares CoinDesk Crypto 20 ETF）来降低波动性的情况下。 ProShares CoinDesk Crypto 20 ETF .

市场准入：加密货币投资民主化

ProShares 的 XRP ETF 及其更广泛的加密货币产品线正在弥合传统金融与加密货币市场之间的差距，从而实现数字资产的民主化获取。ProShares 表示，与需要专门钱包和托管解决方案的直接加密货币所有权不同，这些 ETF 可以在标准经纪平台上交易。

ProShares 这种可及性对于散户投资者来说至关重要。根据摩根大通研究所的数据，自 2017 年以来，散户投资者占大通支票账户活跃用户中投资加密货币的 17%。 摩根大通研究所 .

ProShares 向杠杆和反向产品的战略扩张进一步放大了民主化效应。例如，Ultra

索拉纳 ETF (SLON) 于 2025 年 7 月推出，目标是实现 Solana 的 2 倍日回报率。Solana 是一种网络活动激增的加密货币，根据 Glassnode 的报告，其日交易量达 370 亿美元。 Glassnode 报告 。此类产品既迎合投机策略，也迎合对冲策略，扩大了不同风险状况的参与度。

零售采用与教育计划

加密货币 ETF 的零售应用受到监管清晰度和教育资源的推动。ETF 数据库称，SEC 对合格加密货币 ETF 采用的通用上市标准降低了准入门槛，使得通过传统平台进行投资成为可能。

ETFdb 。此外，先锋集团和摩根大通等主要机构已开放其平台来发现比特币 ETF，从而使加密货币敞口正常化——ETFdb 的文章也强调了这一趋势。

然而，挑战依然存在。据《福布斯》报道，由于 MiFiD 和 FCA 的限制，美国以外的散户投资者面临障碍，这些限制限制了他们投资美国加密货币 ETF。

《福布斯》 尽管如此，由于简化的访问和教育活动的推动，加密货币参与方面的性别和年龄差距正在缩小，这表明主流吸引力正在增强，摩根大通研究所注意到了这一模式。

战略多元化：CoinDesk Crypto 20 ETF

ProShares 提议的 CoinDesk Crypto 20 ETF 追踪流动性最强的 20 种加密货币（不包括稳定币）的多元化指数，代表着其向多资产敞口的战略转型；该提案最初在 Coinotag 的报道中进行了详细介绍（参见之前的参考资料）。该 ETF 旨在通过掉期和衍生品复制 CoinDesk 20 指数，在遵守监管要求的同时降低波动性。如果获得批准，它将复制比特币的成功，并

以太坊 据 NFT Evening 报道，ETF 可能会吸引寻求广泛加密货币投资的机构资本 NFT Evening .

挑战与未来展望

虽然 ProShares 的 ETF 提高了市场准入门槛，但期货展期成本和监管不确定性等风险依然存在。例如，正如《经济学人》报道所指出的，像 Ultra XRP ETF 这样的杠杆 ETF 可能会因每日重新平衡而产生更高的费用。此外，《经济学人》还指出，VanEck 和 Grayscale 等公司可能批准 XRP 现货 ETF，这可能会进一步扰乱市场。

展望未来，随着监管框架的日趋成熟，加密货币 ETF 的增长势头有望加速。PowerDrill 的数据显示，美国上市的比特币 ETF 的资产管理规模超过 1200 亿美元，以太坊 ETF 的资产管理规模达到 240 亿美元，这表明市场正朝着将加密货币作为核心资产类别的方向转变。ProShares 通过创新产品和监管协调在这一变革中发挥了重要作用，使其成为加密货币投资持续民主化进程中的关键参与者。