以太坊的高时间框架结构近期暴露了杠杆大屠杀的后果。未平仓合约的大幅下跌，反映了期货市场的普遍清算现象。随着杠杆率下降以及交易员退出市场，未来走势的关键在于现货需求能否填补未平仓合约暴跌所留下的真空。

最近的市场波动为评估加密资产的潜在健康状况提供了关键机会。在 X 平台上，全职加密货币交易员兼投资者 Daan Crypto Trades 对以太坊高时间框架图表进行了深入分析，特别聚焦于未平仓合约（OI）的变化。数据显示，大量的过度投机行为已被清除，而 ETH 在这一过程中受到显著冲击。

为何这次上涨可能成为以太坊下一步行动的基础？

Daan 指出，一个令人鼓舞的信号是，ETH 的未平仓合约目前处于与其价格约为 3,000 美元时相当的水平，而当前价格已接近 4,000 美元。他认为，判断市场是否实现健康重置的一个简单方法是观察未平仓合约是否低于之前特定价格的水平。

通常情况下，价格上涨的同时，持仓量往往会因更多资本流入衍生品市场而增加，反之亦然。持仓量与价格之间的相对比较尤为重要，因为持仓量的增减通常会伴随价格趋势双向进行。

此外，作为保证金使用的代币可能会在上涨市场中发挥重要作用。因此，需要重点关注的是未平仓合约与价格之间的相对水平，而非绝对数字。

来源：Daan Crypto Trades on X 的图表

与此同时，杠杆正在以太坊市场重新抬头。正如市场动态观察者、加密货币大师所指出的那样，ETH 的未平仓合约在过去 24 小时内飙升 8.2%，推动了价格的持续上涨。未平仓合约的激增表明，在近期的反弹之后，交易员们再次积极建立多头仓位。然而，这种模式往往伴随着较高的风险，历史数据表明，在如此快速的杠杆驱动下，约 75% 的反弹最终会逆转，仅有 25% 的反弹能够维持上涨势头。

加密货币大师建议投资者保持谨慎，避免盲目追涨。他强调，这种杠杆驱动的反弹从历史角度来看，具有较大的不确定性。

下一次扩张前的平静阶段

尽管短期内市场波动较大，但以太坊的宏观趋势仍保持向上。分析师 EtherNasyonaL 表示，在摆脱长期下行趋势后，ETH 目前正重新测试需求区和趋势线，这是典型健康看涨走势的一部分。

然而，分析师提醒，短期波动并不能决定整体趋势，真正的方向信号来自长期波动。目前，“ETH 宏观趋势仍然向上，但更大的前景尚未完全显现。”

ETH 一日图交易价为 4,101 美元 | 数据来源：ETHUSDTTradingview.com