美联储本月宣布降息，但加密货币市场的反应远比预期温和。投资者原本期待比特币及山寨币会迅速上涨，然而比特币却持续横盘整理，其他主要资产也纷纷下跌。

具体来看，比特币价格跌至约 112,761 美元，过去一周跌幅超过 3%；以太坊跌至 4,086 美元，同期下跌超过 11%。XRP 跌至 2.89 美元，跌幅超过 6%，BNB 回落至 1,007 美元。Solana 在主要资产中回调幅度最大，下跌超过 15%，至 208 美元。

为何降息后市场常陷入困境

分析师斯科特·梅尔克（Scott Melker）解释道降息周期通常遵循一个熟悉的模式。首先，收益率曲线反转，然后恢复正常，美联储最终转向降息。在许多情况下，市场在降息后表现不佳，需要数月时间才能企稳并进入新的周期。

这次，美联储主席杰罗姆·鲍威尔将降息描述为一种防御性举措。他指出就业市场疲软和通胀上升的问题，但仍选择降息。这些信息表明潜在的经济问题引发了谨慎情绪，而非市场兴奋。从历史上看，大多数降息背后都伴随着经济压力。

为什么加密货币尚未做出反应

消息公布后的几天里，股市上涨，金价逼近每盎司 3800 美元，避险资产受到关注。然而，比特币仍在盘整，预期中的山寨币大幅上涨尚未完全显现。

尽管如此，部分新代币展现出强劲势头。Solana 和以太坊今年早些时候走势良好，Aster 和 Hemi 等新项目也实现了巨额收益。许多分析师认为，这表明与过去相比，当前市场结构更加健康。

市场情绪依然分裂

投资者情绪仍然存在分歧。一些交易员坚定看涨，他们相信 ETF 的推出、新规的实施以及机构投资者兴趣的增加是长期利好因素。另一些人则继续看跌，警告称疲软的经济数据和滞胀风险可能拖累所有风险资产走低。

尽管观点分化，但普遍认为供需动态将有助于比特币维持强劲基础。随着 ETF 获批、资金公司购买以及关于战略储备的讨论正在进行，在当前环境下，买家数量仍多于卖家。