比特币价格目前仍然徘徊在11万至12万美元之间，最新报价为$112,616.92，而美国股市和黄金价格则继续在历史高点附近运行。

根据区块链分析公司 Glassnode 的累积趋势得分（Accumulation Trend Score）按钱包群组划分的数据，所有主要钱包群组均显示出明显的抛售压力。该指标通过评估过去 15 天内实体规模与代币购买量的相对增持强度来衡量市场行为。数值越接近 1 表示增持，数值越接近 0 则表示分散。需要注意的是，交易所和矿工并未包含在计算范围内。

当前数据显示，从持有少于 1 BTC 的小型钱包到持有超过 10,000 BTC 的“鲸鱼”钱包，几乎所有群体都在进行抛售操作。其中，持有超过 10,000 BTC 的“鲸鱼”钱包在过去一年中表现出了最激进的抛售水平，成为市场流动性的重要来源。

按群组划分的趋势累积得分（Glassnode）

从长期持有者的供应数据来看，至少一年未动用的比特币流通量比例已从 70% 大幅下降至 60%。这一比例的峰值出现在 2023 年 11 月，当时比特币交易价格接近 40,000 美元。与此同时，持有两年以上的投资者也开始减少持仓，其占比从 57% 下降至 52%。

进一步观察发现，持有三年以上比特币的群体比例目前略高于 43%，自 2024 年 11 月以来持续下降。这些钱包主要代表了 2021 年 11 月上一轮周期高点（约 69,000 美元）的买家，其中许多人在 2022 年熊市期间以 15,500 美元的低点增持了更多比特币。随着比特币价格的逐步复苏，这些投资者正在逐步实现收益。

相比之下，持有五年以上的长期投资者比例保持稳定，表明这批最坚定的持有者并未参与当前的抛售浪潮。

总体而言，这一趋势表明，持有本周期未实现利润的投资者正持续获利了结，从而对市场施加了持续的抛售压力。