关键要点

哪些因素影响了 ENA 的价格？

由于交易量下降、潜在的结构转变以及部分投资者获利了结，ENA 的当前估值面临压力。

强劲的基本面是什么？

过去两个月，Ethena 的总锁定价值（TVL）、活跃地址数量和稳定收益率均表现出色，显示了其强大的基本面支撑。

本周加密货币市场整体表现疲软，大多数加密货币似乎都将迎来调整。然而，Ethena（ENA）的表现却尤为引人注目。

埃西娜 [ENA]在过去 24 小时内下跌约 1.6%，而日交易量则受到价格波动的显著冲击，跌幅接近 10 倍。

尽管公众和机构对 ENA 的看法存在分歧，但其基本面依然稳固，这为未来的价格走势提供了潜在支持。

强劲的基本面支撑

根据 Nansen AI 的持币者数据显示，“聪明钱”和“公众人物”持币者的持仓分别增长了 4.48% 和 1.68%。然而，“鲸鱼”和“交易所”持币者的持仓则分别下降了 3.43% 和 17.45%，显示出市场情绪的分化。

值得注意的是，Arca 持有约 457 万美元的 ENA，占总供应量的 0.05%，表明其对价格上涨的信心。

此外，Ethena 的总锁定价值（TVL）已创下 138.8 亿美元的新高，每日资金流入达 1.51 亿美元，进一步证明了机构投资者对该代币的兴趣。

与此同时，活跃地址数量持续上升，目前已达到 32,000 个，反映了用户需求的增长。

ENA 的稳定收益率也达到了自 3 月以来的最高水平，月平均收益率为 0.072，吸引了更多投资者的关注。

然而，ENA 的价格波动与以太坊的走势密切相关。自 7 月 9 日以来，随着以太坊价格的上涨，ENA 也经历了一波上涨行情。但从 8 月中旬到 9 月，波动趋于平缓甚至有所下降。

ENA 价格为何疲软？

从日线图来看，ENA 的价格正在形成一个潜在的双顶形态。若要确认结构性转变，ENA 必须跌破并维持在颈线下方。

如果当前价格水平得以维持，结构性转变可能不会发生。但如果跌破 0.60 美元，下一个支撑位将位于 0.50 美元区域。

TradingView 数据显示，自 9 月 11 日以来，ENA 的交易量持续萎缩，进一步加剧了价格的下行压力。

此外，约有 540 万美元的 ENA 被转移到中心化交易所（CEX）进行获利了结，这引发了抛售压力。

尽管如此，资金利率仍处于负值区域（-0.0046%），表明卖家正在向买家支付费用，市场可能出现短期看涨信号。

同时，交易所的净流入正在放缓，若卖盘压力减弱，可能为新的看涨资金流入创造机会。