知名天使投资人杰森·卡拉卡尼斯（Jason Calacanis）近期公开警告投资者，建议直接购买比特币，而不是通过投资MicroStrategy（现已更名为“策略”）股票来间接持有加密资产。他认为，MicroStrategy积极增持比特币的行为可能带来额外风险，并可能损害比特币的市场声誉。

卡拉卡尼斯指出，直接持有比特币能够为投资者提供更高的控制权，同时避免因企业持有大量加密货币而导致的不必要波动性。他批评了MicroStrategy的做法，认为这种模式可能导致公司估值被扭曲，并掩盖其核心业务的实际价值。

质疑MicroStrategy的比特币战略

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作为优步早期支持者和硅谷知名人物，卡拉卡尼斯敦促投资者远离MicroStrategy股票，尽管该公司拥有大量比特币储备。他认为，投资者应选择直接持有比特币，而非依赖上市公司的比特币敞口，以规避企业运营带来的额外风险。

卡拉卡尼斯多次对迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的激进比特币增持策略表示担忧。他指出，MicroStrategy的股价交易价格应低于其净资产价值，因为其商业模式高度依赖比特币价格波动。这种依赖性使得公司股价与其核心业务运营的实际价值脱节，进一步增加了投资风险。

我最好的财务建议仍然是你应该购买比特币如果你想接触它，你应该远离$mstr尽可能地减少——因为它很复杂，层次很多，而且你会失去控制。 ..：但不要听取播客/天使的财务建议……pic.twitter.com/pOAFDQXvyY

— @jason (@Jason)2025年9月12日

对比特币市场形象的潜在影响

卡拉卡尼斯还警告称，虽然迈克尔·塞勒的高调比特币购买行为赢得了一些加密爱好者的支持，但这可能对比特币的整体形象造成负面影响。他认为，将如此大量的比特币集中在一家公司手中，可能会扭曲市场动态，并形成一种中心化影响力的叙事，从而破坏比特币去中心化的初衷。

自2020年以来，MicroStrategy已在比特币上投入数十亿美元，成为全球最大的公开交易比特币持有者。这一策略吸引了华尔街和散户投资者的关注，但也使公司面临剧烈的市场波动。批评人士认为，MicroStrategy的股价如今更多反映了比特币的波动性，而其核心软件业务的盈利能力被忽视，这给股东带来了潜在风险。

卡拉卡尼斯强调，对于希望投资数字资产的投资者来说，绕过企业中介机构是更明智的选择。“如果你想要比特币，购买比特币。”他评论道，直接持有比特币能够让投资者更好地管理自己的风险，而不必依赖企业管理决策或公司治理。