在去中心化金融（DeFi）领域，Hyperliquid 的 USDH 稳定币正成为各大机构竞相争夺的核心资产。目前，Native Markets 凭借 30.78% 的支持率，在竞标过程中处于领先地位，而 Paxos 则以 11.54% 的支持率紧随其后。作为一家快速崛起的去中心化永续期货交易所，Hyperliquid 正在拍卖其预留的 USDH 代码，以选定最适合发行原生稳定币的实体，该稳定币或将取代比特币成为平台主要保证金货币。

USDC

此次拍卖由 Hyperliquid 的链上验证者投票系统管理，社区可以通过投票影响最终结果。验证者需在 9 月 11 日前声明其投票偏好，而最终投票将于 9 月 14 日 UTC 时间 10:00 至 11:00 进行。用户被鼓励选择与其偏好一致的验证者进行质押，从而形成一个反映更广泛生态系统利益的动态治理流程。截至目前，Native Markets 因其与 Hyperliquid 生态系统的深度融合以及备受尊敬的团队背景，已成为头号竞争者。

与此同时，Paxos 提出了 95% 的收益分成模式，展示了其对 Hyperliquid 生态系统的深度承诺。该模式包括利用其与 PayPal/Venmo 的集成以及全球合规基础设施。此外，Paxos 还承诺提供 2000 万美元的生态系统激励，并在全球范围内支持多网络支付。尽管 Paxos 拥有强大的资质，但其支持率目前仅为 11.54%，仍落后于 Native Markets。另一位知名参与者 Ethena 提出了一种以 USDtb 为中心的模型，USDtb 是一种由贝莱德的 BUIDL 货币市场基金支持的代币化美元稳定币，但其支持率尚未达到领先水平。

USDH 的推出预计将显著改变 DeFi 格局，特别是通过减少 Hyperliquid 对 USDC 等外部稳定币的依赖。

USDT

目前，Hyperliquid 平台 95% 的抵押品以 USDC 计价，因此向原生稳定币转型是一项战略举措，旨在增强财务自主权并可能创造额外收入。USDH 代码的竞争凸显了机构和去中心化金融参与者之间争夺高增长区块链平台主导地位的趋势。鉴于 Hyperliquid 单月交易量高达 3780 亿美元，中标者的潜在影响力不可小觑。

USDH 拍卖的影响不仅限于当前竞争。成功整合原生稳定币可能会重塑 Hyperliquid 生态系统中流动性的管理和分配方式，并通过收益分享机制和回购计划为 HYPE 代币持有者带来潜在收益。此外，此次拍卖反映了稳定币在 DeFi 领域不断演变的角色，各项目都在寻求与拥有强大基础设施、合规性和深度流动性的平台合作。随着最终结果的临近，市场将密切关注中标方如何利用 USDH 代码在最活跃的 DeFi 生态系统之一中站稳脚跟。