以太坊上第二大路由引擎及CoW Swap顶级求解器Barter宣布收购竞争对手Copium Capital的求解器代码库。这一战略性举措有望重塑去中心化交易执行领域的竞争格局。

此次收购整合了CoW Swap平台上两大最有效的策略：Copium以其高效的RFQ（询价）和做市商流动性利用能力占据利基市场，而Barter则专注于通过自动做市商（AMM）最大化交易流。Barter首席执行官Nikita Ovchinnik表示，这一合并填补了市场空白，并使Barter在CoW Swap上的市场份额突破50%。

Ovchinnik在接受Blockworks采访时指出：“Copium的优势在于高效利用RFQ和做市商流动性，而Barter的核心竞争力是引导更多流量通过AMM。”尽管随着以太坊Pectra升级以及Euler Swap、Fluid和Ekubo等gas优化型AMM的崛起，RFQ的市场份额有所下降，但Barter认为这些能力对其巩固领导地位至关重要。

从用户角度来看，CoW Swap的机制为每个订单选择最优价格，因此直接比较求解器之间的表现意义不大。CoW Swap发言人告诉Blockworks：“如果某个求解器未获胜，那是因为另一个求解器在那一刻提供了更好的报价。”

截至目前，Barter的总交易量已超过180亿美元，平均每周约9亿美元。Copium代码的集成将分阶段推进，在全面部署至生产环境之前，团队将进行内部审计和金丝雀发布。首批投入生产的策略将专注于新代币上线和RFQ升级，旨在提升大额交易和新资产的执行效率。

Velora（前身为Paraswap）创始人Mounir Benchemled表示，此次收购正值Solver市场竞争日趋成熟的时期。“2023年或2022年底，第一批真正的Solver开始涌现，我认为Barter是其中之一，随后是Wintermute和其他一些公司。”Benchemled指出，这一演变与Solver拍卖的兴起相吻合。“构建并创新拍卖结构将成为基于意图的产品的新标准。”

然而，尽管拍卖扩大了竞争范围，某些中心化问题依然存在。Benchemled解释道：“获胜者的选择仍然以中心化方式进行……用户将其签名订单发送到协议服务器——通常是中心化的AWS服务器——我们创建一个选项并选择获胜者。”

CoW Swap对此采取务实态度：RFQ所有者自行设定访问规则，而协议关注的关键标准是用户是否能获得更优的价格。CoW最关心的是执行结果。“求解器信息”Dune仪表板提供活跃求解器分布的透明度。

易货占比28.2% | 资料来源：沙丘/cowprotocol

今年5月，CoW DAO正式认可从批量拍卖转向“公平组合拍卖”，以提高公平性和吞吐量，并解决集中化风险（例如单一赢家限制和对以太坊最佳买卖价的依赖）。

Ovchinnik强调，不同的团队仍将在不同类型的订单中胜出。“有些团队擅长小众交易对，有些团队凭借最佳路线取胜，还有些团队利用其私人流动性提供更优惠的价格。”他还补充道，CoW Swap不断演进的拍卖参数和激励机制确保没有任何一个解决方案能够停滞不前。

更广泛地看，CoW团队表示，他们的职责并非决定市场如何整合或多样化；求解器集对任何遵守规则的团队开放，其表现取决于每个参与者的实力。

Barter计划在未来三到六个月内通过扩大其在元聚合器和基于意图的平台（除CoW Swap外，还包括UniswapX和1inch Fusion）上的影响力来衡量其成功。届时，团队将在其平台上发布一份用户影响更新，重点展示盈余指标。社交渠道.

“这不仅仅是代码库的合并，更是对以太坊执行层的塑造。”Ovchinnik总结道。虽然交易员可能永远不会直接与求解器互动，但这些算法正日益决定着用户获得的价格。

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