韩国金融监督院（FSS）近日向本地资产管理公司发布新指令，要求其减少在交易所交易基金（ETF）中对加密货币相关公司的持仓。涉及的美国主要加密货币公司包括Coinbase (COIN) 和MicroStrategy (MSTR)，这些公司在多个韩国ETF投资组合中占据显著比例。

根据审查后的指导方针，韩国金融监督院建议资产管理公司避免在ETF结构中过度集中于加密货币主题股票。例如，ACE美国股票畅销ETF持有超过14%的加密货币主题股票，而KoACT美国纳斯达克成长型公司主动型ETF包含13.4%的Coinbase和13.4%的MicroStrategy。

尽管韩国零售投资者对加密货币的兴趣持续高涨，但金融监督院重申其2017年的立场，禁止金融机构直接持有、投资或使用加密货币作为抵押品。

一名金融稳定理事会官员表示，尽管全球范围内对数字资产的态度趋于开放，但在更全面的法律框架出台之前，韩国仍需坚持现有政策。这一声明反映了韩国监管保守主义与快速发展的加密货币行业之间的紧张关系。

监管机构抑制加密货币需求

金融监督院的举措正值韩国加密货币相关投资额激增之际。据统计，已有超过1800万韩国公民参与加密货币交易，部分ETF也增加了对海外上市数字资产公司的持仓比例。这一趋势暴露了投资者需求与监管政策之间的差距。

目前，韩国ETF市场已上市超过1000种产品，但金融监督院仍对过度投资加密货币股票的风险表示担忧。该机构建议，限制将超过10%的资金配置到虚拟资产交易公司（尤其是美国上市公司）的ETF。

市场分析人士指出，本土ETF面临不公平竞争环境。投资者可以通过美国ETF间接投资加密货币，且不受类似限制。一些批评者认为，这种限制削弱了本土资金的竞争力，并对被动投资策略造成损害。

政府推行加密货币友好措施时发出相互矛盾的信号

金融监督院的指令与近期加密货币领域的积极发展形成鲜明对比。韩国中小企业和初创企业部最近提议将加密货币公司认定为风险投资企业，从而使其获得税收优惠和政府资助。

与此同时，韩国银行业对稳定币表现出浓厚兴趣。多家银行正在探索潜在的稳定币产品，并注册相关商标。韩国央行计划在2026年前组建一个银行联盟，发行与韩元挂钩的稳定币。

此外，Parataxis控股公司近日宣布已在韩国设立分支机构，并通过收购生物科技公司Bridge Biotherapeutics，成为首家比特币财务公司。这笔价值1850万美元的收购标志着加密货币原生资金管理实践的重大变革。

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