作者：399btc.com 研究员发布日期：2026年2月19日
随着2026年进入第二个月，比特币（BTC）市场继续受到两大核心驱动力的影响：现货ETF带来的稳定资金流入以及即将到来的减半事件对市场情绪和网络活动的提振。当前，比特币价格在经历了年初的短暂回调后，正逐步企稳并寻求向上突破。
ETF资金流成关键支撑
自去年现货比特币ETF在美国获批以来，其持续的资金净流入已成为支撑比特币价格的重要基石。数据显示，主流ETF产品已连续多周录得净买入，这表明机构投资者和零售投资者正通过这一合规渠道稳步配置比特币资产。这种“橡皮擦式”的资金流入模式，为市场提供了相对稳定的买盘支撑，减少了因单一巨量交易引发的剧烈波动。
减半效应提前预热，链上指标向好
距离下一次比特币区块奖励减半（预计在2024年4月发生，此为旧闻，此处按新周期推算，实际下次约为2028年）仍有数月，但市场的预期已经开始发酵。链上数据显示，比特币网络的活跃度正在提升：
- 交易笔数增加：近期网络上的日均交易笔数有所回升，显示出更高的网络使用率。
- 持有者信心增强：长期持有者（通常指持有超过一年的地址）的比特币占比持续上升，表明大量筹码正在沉淀，市场抛压减轻。
- 巨鲸活动频繁：多个监测地址显示，持有大量比特币的钱包地址活动增加，可能预示着大户正在为未来的行情做准备。
从技术图表上看，比特币目前处于一个关键的技术位置附近。能否有效站稳当前的关键支撑位并形成有效突破，将是判断下一阶段走势方向的重要信号。市场参与者普遍关注此位置的争夺情况，因为它将决定短期内是延续震荡还是开启新一轮上行。
挑战与机遇并存
尽管基本面和技术面均释放出积极信号，但投资者仍需保持警惕。宏观经济环境的变化，如利率政策的调整、通胀数据的波动，以及日益严格的加密货币监管政策，都可能成为影响市场的不确定因素。此外，加密货币市场的固有高波动性始终存在。
✅ 比特币ETF持续吸金，为市场提供稳定资金；减半预期提振链上活跃度。
⚠️ 宏观经济与监管政策存变数，市场高波动性风险需时刻关注。
【风险提示】
本文内容仅供学习和交流，不构成任何投资建议。加密货币市场价格波动剧烈，投资决策需谨慎。请投资者务必根据自身情况，审慎判断，自行承担全部投资风险。
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