自 7 月以来，短期持有者 (STH) 已增加了约 45 万 BTC，目前持有量约为 260 万 BTC。Glassnode 数据. STH 被定义为过去 155 天内购买比特币的投资者。 此次增长标志着自 2024 年初以来 STH 活动第三次明显上升周期，通常标志着比特币价格的局部高点。 第一个峰值出现在 2024 年 4 月，即比特币 3 月份创下 73,000 美元的历史高点之后不久。 第二个峰值出现在 2025 年 1 月，与 110,000 美元的历史最高价一致，而迄今为止的最新峰值是第三个高峰已经到来创下了 126,000 美元的新纪录。 每个连续周期都会出现规模较小的 STH 群体，这表明整体市场兴奋和投机行为正在逐渐消退。 根据 Glassnode 的数据，在这三个峰值中，STH 供应量占总流通供应量的份额从 22% 下降到 20%，目前约为 18%。 早在2025年第一季度，STH持有的BTC数量高达280万枚，但随着比特币价格跌至7.6万美元，其供应量也降至约210万枚。这表明STH是4月份抛售压力的主要驱动因素。

相比之下，长期持有者（STH 的反面）在夏季开始减少持仓，自 7 月比特币整合以来分发了大约 250,000 个 BTC，目前持有 1450 万个 BTC。

随着比特币进入本季度历史最强劲的时期，预计 STH 供应量将继续增加，并创下新的周期高点，达到 300 万 BTC 以上。