东京上市公司 Metaplanet 近日宣布进入其“第二阶段”战略，将通过发行永久优先股筹集资金，进一步扩大比特币持有量。

这一机制旨在减少普通股稀释的同时，保持公司对比特币的积极增持步伐。

推出创新资本工具 提升比特币市场影响力

Metaplanet 已经启动了一项名为“5.55亿计划”的宏大目标，计划到2026年底持有10万枚比特币，并在2027年底达到21万枚。据最新披露，该公司目前持有约30,823枚比特币，较年初的1,762枚增加近17倍。

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根据 BTC Treasuries 的数据，Metaplanet 的比特币持有量已使其跻身全球前四，仅次于 Adam Back 的公司。

此前，Metaplanet 曾通过发行股票为其比特币购买提供资金，尽管这种方式稀释了股东权益，但帮助公司在市场中获得了知名度，包括被纳入富时日本指数。这一趋势也显示出更多日本企业正将比特币作为一种财政资产进行采用，与 MicroStrategy 等全球同行共同寻求多元化。

永久优先股计划详解

在“第二阶段”，Metaplanet 将发行永久优先股，股息收益率上限为6%。该结构为投资者提供稳定的回报，而任何高于此水平的比特币增值将直接提升公司的企业价值。

公司管理层表示，这一模型能够在不稀释普通股的情况下保留每股比特币敞口（mNAV）。

此外，Metaplanet 还计划扩展其“Bitcoin.jp”平台，旨在整合教育、活动和服务，以进一步强化日本的比特币基础设施。

然而，怀疑论者警告称，永久优先股可能面临利率风险，而比特币表现不佳可能导致股息成本过高。市场分析师还指出，在股票抛售期间，强制清算可能引发波动并蔓延至比特币市场，从而加剧波动性。

“我们的比特币创收部门季度收入增长了115.7%，这促使我们将2025财年的收入预期翻倍。这些业绩为我们计划发行优先股以支持比特币财务战略奠定了坚实的基础。”Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 表示。