关键要点

比特币为何难以触底？

交易员们正在观望，等待 170 亿美元比特币期权波动性平息，或等待股市过热，导致大量资本处于观望状态。

BTC 的近期前景如何？

比特币可能会进一步回撤并加剧波动，尤其是在宏观压力和 170 亿美元期权即将到期的情况下。

投资者的兴趣正在转变，比特币[BTC]感受到压力。

宏观方面，美国股市正在飙升。三大股指（道琼斯指数、纳斯达克指数和标准普尔500指数）均创下历史新高，表明在联邦公开市场委员会（FOMC）会议之后，资金正在追逐传统市场。

与此同时，美国10年期国债收益率在9月中旬跌至4.01%的季度低点，暗示资金正在追逐更安全的债券，而比特币等风险投资则有所降温。简而言之，BTC的竞价壁垒正在减弱。

尽管利率下调了 25 个基点，但投资者对 BTC 的信心尚未恢复。

同时， 稳定币供应从 1 月份的 2040 亿美元激增至 9 月份的 3080 亿美元。这意味着仍有超过 1000 亿美元的资金处于观望状态，一旦风险资金流回流，就可以将其转入 BTC。

问题是：轮动何时开始？市场是在等待更清晰的入场点、更大幅度的降息、过热的股市，还是在等待 170 亿美元 BTC 期权到期清算，然后 FOMO 情绪才会再次爆发？

比特币在大规模期权到期前面临最大痛苦

这 期权市场在即将到期之前，活动十分活跃。

未平仓合约总数为152,549份，反映出交易员的积极参与。其中，86,997份为看涨期权，65,552份为看跌期权，看跌/看涨比率为0.75，表明市场略有看涨倾向。

所有未平仓合约的名义价值约为170.4亿美元，表明存在巨额资金风险。值得注意的是，最高止损价设定为11万美元，随着到期日临近，比特币可能会跌至该价位。

简而言之，所有这些因素都解释了为什么比特币尚未触底。

交易员保持观望态度等待更清晰的入场点、期权恐慌情绪消退，或股市过热，导致大量资金无法进入市场。在这些触发因素出现之前，BTC 10 月份的走势看起来不容乐观。

因此，随着市场消化这些宏观和期权驱动的压力，更深层次的回撤已成定局，波动性可能仍将保持高位。