尽管宏观经济不确定性与季节性因素并存，但衍生品交易员对9月份比特币的前景持略微乐观态度。专家指出，下行波动性可能较小。

受此情绪影响，比特币在过去两天反弹了3%，呈现轻微看涨趋势，目前交易价格约为110,000美元。CoinGecko数据显示。

然而，据分析公司CoinGlass数据，这一价格上涨是在累计交易量持平的情况下发生的，并伴随订单簿深度达到10%时被动投标显著增加。

换句话说，价格的小幅回升并非由积极买入驱动，而是更多地与被动购买相关。

由于交易员开始为本周的就业数据做准备，永续期货的未平仓合约在过去两天飙升2.35%，达到300亿美元。

与此同时，9月的历史性季节性看跌趋势正促使美国投资者重新评估其未来仓位，因为他们在关注9月30日财年结束。

相比之下，比特币期权市场则呈现出不同景象。

链上期权平台Dervie的研究主管Sean Dawson向解密透露，期权交易员正在对9月26日到期的期权进行看涨押注，这从执行价为120,000美元、130,000美元和140,000美元的未平仓合约增加中可见一斑。

道森解释称：“由于做市商持有净多头伽马，比特币价格的上涨可能会受到对冲抛售的抑制。”同时，由于交易员将被迫买入以对冲仓位，价格下跌幅度也将降至最低。

比特币未来30天的隐含波动率保持在30%左右，突显近期价格走势低迷。

然而，交易员们并未完全放松警惕。一项关键期权指标——反映下行保护需求的一周25 Delta倾斜度——隔夜从6.75跃升至12。

这种变化表明，尽管投资者预计市场将保持可控，但他们正在对冲潜在的突然下跌风险。

短期方向现在取决于周五即将发布的非农就业报告。道森认为，乐观的就业数据可能只会限制‘红色九月’带来的负面影响，而不会引发大规模反弹。

他补充道：“尽管美联储降息25个基点的可能性已被充分考虑，但如果下届FOMC会议未能如期降息，9月的形势将更加严峻。”