比特币资金管理公司 Metaplanet 宣布，通过第三方配售方式向海外机构投资者发行了 23,610,000 股 B 类优先股，命名为 MERCURY。每股价格为 900 日元（约合 5.71 美元），但该交易需经 12 月 22 日举行的特别股东大会批准。

据该公司披露，此次交易预计将筹集 212.5 亿日元（约合 1.35 亿美元）。需要注意的是，这笔交易原本计划作为 IPO 前的融资轮。然而，Metaplanet 首席执行官 Simon Gerovich 和比特币策略总监 Dylan LeClair 在社交媒体上将此交易称为“约 1.5 亿美元”的配售——这一数字基于 MERCURY 股票 236.1 亿日元的总清算优先权，而非现金收益。

MERCURY 股票是一种可转换、永续且无投票权的优先股，每股面值为 1000 日元（约合 6.34 美元），年固定股息率为 4.9%。这种证券被定位为混合型工具，既具有固定收益特性，又与比特币推动的公司股权价值增长相关的长期潜在收益。

Metaplanet 计划将预计净收益 204.1 亿日元（约合 1.295 亿美元）中的约 150 亿日元（约合 9500 万美元）用于在 2025 年 12 月至 2026 年 3 月期间购买比特币。此外，公司还计划将 16.7 亿日元（约合 1060 万美元）用于其比特币创收业务，并将 37.5 亿日元（约合 2380 万美元）用于赎回第 19 期公司债券。

目前，Metaplanet 持有 30,823 BTC，价值约 28 亿美元，是排名 第四大 的公开比特币金库公司。

Metaplanet 表示，发行优先股对于最大限度地减少普通股发行造成的股权稀释至关重要，同时还能继续其长期比特币积累计划，这与 Michael Saylor 的战略类似。

资本结构重组与股价波动

此次优先股发行与 Metaplanet 更广泛的资本结构重组同步进行。Dylan LeClair 在 X 平台（原 Twitter）上宣布，其 A 类优先股将更名为 MARS（Metaplanet 可调利率证券），并重新定位为高级、非稀释性优先股，提供每月可变股息，旨在应对市场波动。

与此同时，MERCURY 的优先级低于 MARS，但高于普通股，体现了该公司设计的多层优先股结构。

此举背后的原因在于，近几个月来数字资产管理公司的股票大幅下跌，其市值与净资产价值比率急剧下降。

自 6 月份达到峰值以来，Metaplanet 股票（股票代码 MTPLF）已下跌 80%，其 mNAV（股票价格与其比特币市场价值的比率）目前约为 0.88。