据彭博社报道，全球最大的比特币持有者正将其数字财富从区块链转向华尔街的资产负债表。这一转变得益于新一代交易所交易基金（ETF），这些工具允许加密货币投资者在无需出售比特币的情况下，将其资产纳入受监管的金融体系。

以贝莱德为代表的大型资产管理公司推动了这一趋势。数据显示，贝莱德已促成超过30亿美元的此类转换。通过这种方式，投资者可以在保留比特币风险敞口的同时，将其转变为传统金融认可的形式——可用于抵押借款、作为担保品，甚至顺利传承给继承人。

监管变化为比特币迁移铺平道路

今年夏季的一项关键监管调整为这种迁移奠定了基础。这是美国首次允许大型投资者通过“实物交易”将比特币直接存入ETF——一种长期以来用于传统ETF但刚刚批准应用于比特币产品的流程。

这一过程对税收无害：无需现金交易或记录销售，投资者只需将比特币兑换成受监管的ETF份额即可。这使他们能够更轻松地维持持仓，同时享受传统财富管理生态系统带来的便利。

贝莱德数字资产主管罗比·米奇尼克（Robbie Mitchnick）向彭博社透露：“每天都有投资者询问如何将自己的BTC资产转移到与其他投资相同的平台上。”与此同时，流动性提供商Galaxy和资产管理公司Bitwise也完成了他们的首笔交易，标志着向基于ETF托管的快速过渡。

BTC持有者为何选择转换？

米奇尼克解释称，这种吸引力在于将加密货币持股带入金融主流所带来的便利性和合法性。“投资者发现，在现有的财务顾问或私人银行关系中持有BTC敞口具有明显优势。”

Bitwise总裁特迪·富萨罗（Teddy Fusaro）举例说明了这一点：一名投资者拥有价值100万美元的传统投资组合以及价值500万美元的比特币。“如果仅依赖传统账户，您可能被视为一个价值100万美元的客户；但如果把那500万美元的比特币转入比特币ETF，您现在有资格获得更高水平的服务。”

对于许多投资者而言，这种转换并非放弃比特币理念，而是为了提高效率。在经纪账户中，ETF份额可以代表比特币，用作抵押品、获取贷款或纳入遗产规划——而这些功能对于私人数字钱包来说要复杂得多。

比特币悄然融入传统金融体系

曾几何时，比特币是金融反叛的象征，如今却逐渐被其试图颠覆的体系所吸收。早期采用者——那些曾经坚决反对建制的人——开始意识到，传统金融的某些部分提供了加密原生世界仍缺乏的优势。

米奇尼克表示，一些客户仅将部分BTC转入ETF，而另一些则采取全面策略。“有一小部分客户会全押，他们说：‘用这种方式整合所有资产，这是我未来最简单的方法。’”

尽管当前法规限制银行完全参与整个流程，但它们已经开始在ETF创建阶段发挥有限作用。

比特币进化的讽刺

ETF公司Alpha Architect首席执行官韦斯·格雷（Wes Gray）捕捉到了这一转变的核心矛盾：“在传统金融领域，生活变得更加轻松——我们花了一个世纪完善整合、访问与安全。比特币爱好者终于意识到了这一点。最具讽刺意味的是，比特币最初诞生于逃避传统金融的愿望，而现在，它的最大持有者正在回归。”

对于贝莱德而言，这一趋势表明机构对比特币的接受度正在成熟，这家全球最大资产管理公司正帮助弥合去中心化与受监管金融世界之间的鸿沟。