比特币（BTC）在经历周末的抛售后试图反弹，此前一度跌至10万美元。部分加密货币分析师指出，BTC市场可能“失去了脉搏”，这可能预示着其看涨势头正在减弱。

比特币是否面临失去动力的风险？

根据CryptoQuant Quicktake上贡献者TeddyVision的文章，比特币的跨交易所流量脉冲 (IFP) 指标持续下降，表明跨交易所活动正在逐步减少。

对于不熟悉该指标的人来说，IFP衡量的是加密货币交易所之间的流动性水平，可以视为套利和做市活跃程度的反映。

套利是一种通过在一个平台上低价买入资产并在另一个平台上高价卖出，从而从价差中获利的行为。简单来说，这种行为依赖于市场的低效。

当市场存在低效现象且操作可行时，流动性会快速流动，交易机器人开始在不同平台之间转移资金，市场价差逐渐调整，市场变得更为“活跃”。此时，IFP通常会上升。尽管IFP上升可能导致市场波动加剧，但这一现象通常被视为健康的信号，因为它表明BTC可能正处于看涨趋势。

然而，近期IFP数据显示下降趋势，使得交易员发现套利价格差异变得更加困难，尽管这些差异仍然存在。TeddyVision指出：

价格差异仍然存在，但套利难度加大——流动性更薄弱，延迟更高，风险调整后的机会正在枯竭。交易员发现值得尝试的设置越来越少，不同交易场所之间流通的资金也越来越少。

这位分析师强调，流动性并未完全流出市场，只是不再像以前那样频繁循环。尽管流动性的放缓不会直接导致市场崩溃，但它确实削弱了市场的能量。

来源：CryptoQuant

总的来说，市场并未出现崩溃，而是进入了“过于高效”的状态，让交易者难以找到有意义的套利机会。当市场低效现象消失时，标的资产可能面临动量衰减的风险。

BTC 的健康调整？

10月9日的市场暴跌导致加密货币行业历史上单日清算规模达到创纪录的190亿美元。尽管整体乐观情绪有所消退，但一些分析师仍对市场情绪的快速回升抱有期待。

加密货币分析师EtherNasyonaL表示，尽管近期市场出现大幅下跌，BTC仍保持上涨势头，并有望创下历史新高。截至发稿时，BTC交易价格为111,731美元，过去24小时内下跌2.3%。

比特币日线图显示交易价格为111,731美元 | 来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT