根据 Leverage.Trading 的数据，2025 年 9 月，加密货币市场经历了一次剧烈下跌，超过 15 亿美元的杠杆多头仓位在“红色星期一”（9 月 22 日）被清算。由于交易员重新调整仓位和清算门槛，这一事件导致期货交易设置量在 24 小时内激增 46%。尽管此次暴跌的具体原因仍在调查中，但分析师推测，一家使用币安全仓保证金系统的大型机构可能遭到清算，从而加剧了市场的剧烈波动。

Leverage.Trading 的数据显示，在 9 月 16 日至 20 日期间，风险检查和杠杆计算增加了 30%，表明交易员在暴跌前几天就察觉到了市场不稳定。特别是在“红色星期一”，美国交易员进行的清算检查数量是全球交易员的两倍，反映出他们在巨额亏损面前采取了防御姿态。交易活动的激增与 CoinDesk 的报告相符，该报告称包括币安和 Bybit 在内的主要交易所都出现了大规模清算。

与此同时，永续合约市场行情转差，资金利率重新核查也上升了 35%，促使交易员重新评估多头持仓。根据 FxStreet 的数据，以太坊的资金利率跌至 -0.0021，表明市场情绪发生了转变。亚洲成为反弹最快的市场，9 月 23 日至 25 日期间，期货交易设置上涨了 32%，比特币稳定在 11.2 万美元附近。移动设备占全球风险检查的 58%，凸显了对实时、移动风险管理工具的日益依赖。

币安因其清算数据的处理方式而面临持续的审查。据 The Currency Analytics 的数据，2025 年 2 月，在估计损失 80 亿至 100 亿美元后，该交易所面临披露全部清算细节的压力。Bybit 首席执行官 Ben Zhou 认为，限制此类数据的访问可能会掩盖系统性风险，从而引发了提高透明度的呼声。虽然币安尚未承诺共享其清算数据，但 Ben Zhou 的言论凸显了在动荡市场中关于交易所问责制的更广泛争论。

9 月份的清算事件凸显了加密货币衍生品中散户交易者行为的演变。美国交易者优先考虑保证金验证而非重新入场，而亚洲市场则专注于快速重建仓位。Leverage.Trading 对 106,302 个匿名交易设置的分析显示，交易者从投机杠杆转向风险控制，其中 40% 的美国用户增加了保证金追缴检查。这种行为差异反映出衍生品市场的日趋成熟，交易者越来越多地根据机构周期而非被动波动来调整风险调整时机。