在昨日从近期高点小幅回落之后，比特币（BTC）目前的交易价格已跌破12万美元。与此同时，数据显示，比特币矿工行为和价格之间的相关性在过去几个月中发生了显著变化，表明市场动态正在发生结构性转变。

比特币矿工相关性降至负值

根据贡献者 Arab Chain 在 CryptoQuant Quicktake 上发表的文章，币安最新数据显示，比特币价格与矿工流入交易所的行为之间出现了明显的背离。

具体来看，30天滚动相关系数指标在10月3日跌至-0.157，为自2025年3月以来的最低水平。此后，该指标维持在-0.10左右波动。

来源： CryptoQuant

对于不熟悉该指标的人来说，30天滚动相关性衡量的是两个变量（如比特币价格和矿工流量）在过去30天内的波动关系。正值表示两者通常同步变动，而负值则表明它们呈现反向波动。

值得注意的是，在2025年第二季度，该相关性指标曾长期徘徊在0.1至0.5的正区间内。然而，近期由正转负的变化表明，当前比特币价格上涨并非由矿工抛售驱动，而是更多受到投资者和机构需求的推动。

Arab Chain 指出，在以往周期中，当价格上涨时，矿工通常会将大量比特币转移到交易所出售获利，从而形成正相关关系。但在当前周期中，矿工选择持有而非出售，这表明市场进入了“价格独立”阶段。

这种相关性的下降通常被视为看涨信号，因为矿工减少出售会降低市场流通供应量。然而，如果相关性再次转为强正相关，则可能预示抛售压力回归，并可能导致中期价格回调。

BTC 需要守住关键支撑位

随着比特币价格跌破12万美元，一些分析师认为，BTC需要守住120,600美元的关键支撑位，以避免进一步下跌。然而，并非所有分析师都对短期走势持悲观态度。

例如，加密货币企业家 Arthur Hayes 预测，美国总统唐纳德·特朗普可能会在2025年底将比特币推高至250,000美元。截至发稿时，比特币交易价格为121,375美元，在过去24小时内下跌了0.8%。

比特币日线图显示交易价格为 121,375 美元 | 来源：TradingView.com 上的 BTCUSDT